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杠杆交易受获利回吐和短期期货交易者多头平仓等因素影响

　　贵金属极端行情仍在延续。

　　北京时间2月2日早盘，现货黄金失守4700美元关口，盘中跌逾6%，一度跌破4600美元关口。现货白银行情更显戏剧性，盘中大跌超7%，随后快速拉升，价格一度翻红，逼近88美元/盎司。

　　受此影响，国内期货市场上，黄金期货主力合约沪金2604一度跌超15%，触及1016元/克；此外，沪银主力合约跌停。

　　A股方面，贵金属板块几乎“全军覆没”，除湖南白银（002716.SZ）外，湖南黄金（002155.SZ）、四川黄金（001337.SZ）等全部跌停开盘。此外，人气股白银有色（维权）（601212.SH）以超300万手压单按死跌停。

　　消息面上，受获利回吐和短期期货交易者多头平仓等因素影响，国际黄金和白银价格1月30日继续大幅下跌，均创下数十年来最大单日跌幅。

　　方正证券援引多家机构分析指出，经历近一个月来金银价格暴涨，此次市场抛售在所难免。总部位于伦敦的布里坦尼亚全球市场公司资产经纪公司分析师表示，考虑到1月份贵金属上涨的速度和幅度，此次回调并不出乎意料。英国研究机构金属聚焦公司分析师认为，近来贵金属上涨行情呈现非理性，但鉴于投资者面临持续的地缘政治风险和经济不确定性，市场抛售或难以持续。

　　展望后市，新湖期货亦认为黄金价格中长期支撑仍存，指出沃什获提名及由此引发的汇率波动属于短期扰动，中期市场焦点仍将集中于地缘政治风险升温与特朗普政府政策的高度不确定性；而长期来看，全球债务可持续性恶化与去美元化趋势的深化，是支撑黄金结构性走强的核心变量。目前，上述中长期逻辑并未发生根本性逆转。

　　从需求端看，各国央行——尤其是新兴市场央行持续增持黄金，构成金价坚实的底部支撑。此外，无论是以Tether（USDT发行方）为代表的新型数字金融实体，还是桥水等传统大型资管机构，均已将黄金纳入系统性配置框架。新湖期货预计，今年欧洲官方或机构投资者亦可能进一步加入购金行列，强化需求侧动能。

　　操作策略上，长城期货分析指出，沪金主力合约2604在经历短期高位大幅回调后，上方压力区间位于1115元/克至1165元/克，而下方支撑区间则在950元/克至1000元/克。基于此，该机构建议多头持仓者可考虑离场观望；新湖期货建议，当前环境下卖出看涨期权可作为增强收益的短期优选，逢低买入亦是中长期投资选择。